靠海吃海日日顺澎湃在线

文

荆玉

编辑

杨旭然

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物流行业惨烈厮杀之际，继京东物流后，又一家物流公司冲刺上市。

近日，海尔旗下物流平台日日顺供应链科技股份有限公司冲刺深交所创业板，拟募资27.7亿元。

日日顺脱胎于海尔集团，初期以海尔为核心客户，后独立运营并开放承接第三方业务，延伸拓展家居、健身出行等多个行业，实现了快速的扩张。

根据罗戈研究的报告，按照年的收入，日日顺已经成为中国第三大端到端供应链管理服务商。同时，日日顺也是当前市场上少有的具备覆盖生产制造、线上线下流通渠道，以及末端用户场景服务的供应链管理类企业。

在大部分投资人的印象中，物流是又苦又累却不赚钱的生意，而日日顺的基本面也并未超出这一行业常态。

01“靠海吃海”

作为海尔集团旗下物流平台，日日顺自然“靠海吃海”。

不仅初期以海尔集团为核心客户，时至今日，其仍有很大一部分业务来自于海尔集团。投资者甚至可以把日日顺视为海尔集团的物流部门——已经独立化运营，并开放了承接第三方的业务。

除此之外，日日顺的第二大股东阿里系也是其重要客户。招股说明书显示，阿里巴巴通过PartnerCentury（对日日顺持股16.68%）和淘宝控股（对日日顺持股12.37%）合计持有日日顺29.06%的股份。年，来自阿里系客户的收入占到了日日顺总营收的15.8%和总毛利的21.36%。

这两大关联方的业务占据了日日顺营收的半壁江山。财报显示，年、年和年，海尔系、阿里系客户合计给日日顺带来的收入占比分别达到58.9%、62.5%、48.9%。

背靠海尔和阿里，对于日日顺有诸多好处。一方面，来自海尔和阿里的订单可以构成稳定的业绩基本盘；另一方面，参与海尔、阿里物流业务积累的经验，包括供应链、数字化、上门安装、售后维修等，都可以复制到多个行业的物流解决方案中，构成了其竞争力的一部分。

基于这些经验，日日顺在原有业务之外，延伸出了新的附加服务，并命名为场景物流模式，如在家电送装服务过程中，了解到客户的家用电器清洗、零部件更换等需求，可进一步提供相应服务。

不过，日日顺业绩对于关联方的依赖，也容易引发投资者对其独立性的担忧。

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