常熟银行上半年净利润快速反弹,为何二季度

出品/商业大咖研究院

自从常熟银行上市之后，其一直以“黑马”的姿态在国内上市银行中奔跑。但从去年开始，这匹黑马似乎跑不动了，此前靠“人海战术”高效放贷的策略，好像也因疫情影响变得“足不出户”了。

不过，此一时彼一时，最近常熟银行以首份银行半年度业绩快报，再次“拔得头筹”，净利润增速神奇般的全然恢复了。

上半年虽业绩增长，但盈利水平明显下滑

近日，常熟银行发布公告称，今年上半年，公司实现营业收入36.81亿元，同比增长7.73%；实现归母净利润9.98亿元，同比增长15.24%。截至年6月末，该行总资产达.77亿元，同比增长10.73%。

其中，今年第二季度营收达18.98亿元，比去年同期增长10.41%；净利润达4.64亿元，比去年同期增长29.97%。由此可见，常熟银行业绩似乎已经恢复至疫情前水平。①

然而，仔细研究后发现，该行在今年第二季度的盈利水平环比第一季度明显下降，且降幅不小。

据计算，常熟银行今年第一季度实现净利润为5.34亿元，而营收只有17.83亿元，净利率约为29.94%，相比之下，其第二季度的净利率约为24.44%，大幅下降约5.5个百分点。①

而这样的盈利能力已创出近五年新低，换句话说，常熟银行上半年业绩的增长，一方面是由于去年疫情导致的低基数，另一方面是因为今年一季度业绩与去年同期相比增长较低。

这样一来，就导致一季度虽然营收低于二季度，但净利润却大幅前移三个月。因此，常熟银行整体的盈利水平缺乏稳定性，存在非理性的波动。

要知道，该行在去年的业绩增速垫底同行，而当前又快速反超同行，这实属反常。据悉，去年常熟银行实现营收65.82亿元，同比上涨2.13%；营业利润22.49亿元，同比减少1.23%；归母净利润18.03亿元，同比小幅上涨1.01%。①

而这一业绩表现，明显大幅跑输A股上市银行平均业绩增速，在所有上市农商行中净利润增速倒数第一，而这与其在年正数第一的表现相差甚远。

不仅如此，常熟银行在去年第四季度还出现业绩负增长情形，这一情况之前也就民生银行等极少数银行同期出现负增长。数据显示，常熟银行去年第四季度实现营业收入15.95亿元，同比下降3.78%；实现净利润4.08亿元，同比下降1.48%。

由于业绩快报的数据较少，我们无法全盘对比，但就冲这巨大反差，就足以说明该行经营稳健性严重不足，毕竟稳健经营是银行业最重要的基石。

不良率未有明显改善，资本充足率待提升

虽然业绩增速“反复无常”，但常熟银行部分类型的不良贷款增速却十分惊人。

截至年末，该行不良贷款率为0.96%，继续保持较低不良水平。然而，该行互联网金融贷款不良率却较上年同比增加1.33%，达到1.86%，互金不良贷款额万元，较年末不良额5.60万元增长约倍。

此外，年常熟银行筹建的兴福村镇银行不良率也有抬头趋势。虽然为常熟银行的快速扩张，提供了不小助力，但年末，兴福村镇银行不良率为1.04％，较年末上升0.12个百分点。②

在资本充足率方面，近三年该行资本充足率分别为15.12%、15.10%、13.53%，资本充足率连续两年下降，资本面临补充压力。

与江苏省内其它上市农商行同期相比，紫金银行、张家港行、江阴银行、无锡银行和苏农银行资本充足率分别为17.91%、14.36%、13.98%、13.94%和13.63%，资本充足率均优于常熟银行。

事实上，从整体资产质量方面来看，年末常熟银行不良贷款率与年末持平，信用减值损失同比下降10.2%。

从贷款五级分类来看，常熟银行年末