2021前三季度13家上市农商银行,业务

11月8日，A股银行板块指数收盘于点；自10月下旬各上市银行陆续披露三季度报告以来，其指数呈现为波动下行趋势（当然与同期大盘走势基本一致），且略低于上年同期水平。从A股上市银行披露的业务数据看，前三季度它们实现归母净利润同比增长13.6%；其中16家上市城商银行净利润同比增长16.7%。那么，上市的农商银行前三季度经营情况如何呢？

金融野叔对在A股和H上市的13家农商银行进行全样本分析，即重庆农商银行、上海农商银行、青岛农商银行、瑞丰农商银行、常熟农商银行、紫金农商银行、无锡农商银行、张家港农商银行、江阴农商银行、苏州农商银行、九台农商银行、东莞农商银行和广州农商银行（其中广州农商银行披露数据相对不完整），分别从规模增长、风险指标、收益表现三个方面进行比较。

一、规模增长比较

第一，总资产增长情况。年末，上述13家样本机构总资产（合并口径，下同）合计5.54万亿元，约占同期农村金融机构的13.3%。今年9月末，它们的总资产合计亿元（其中广州农商银行为单一法人口径）。

除广州农商银行之外的12家机构比年初增长加权平均值为8.45%，高于同期商业银行总资产7.15%比年初增幅，但是低于16家A股上市城商银行总资产10.05%的比年初增幅。与此相对应有是，农村金融机构总资产增速快于银行业整体水平，所以前者在银行业的占比由年末的13.0%提高至今年9月末的13.6%，可见上市农商银行在同类机构中，规模增长的头部效应并不明显。

上述12家样本总资产实际比年初增长数值分布区间为0.08%至15.71%（相关详情见本文附图二）。其中，相对最大值为常熟农商银行，9月末总资产.63亿元，比年初增加.78亿元。相对最小值为紫金农商银行，同期总资产.38亿元，仅仅比年初增长1.74亿元；主要原因一是买入返售金融资产比年初下降47.32%，二是金融投资资产比年初下降14.61%，明显同业和投资业务处于收缩状态。

第二，贷款增长情况。9月末，除广州农商银行之外的12家上市农商银行贷款余额亿元（其中九台农商银行和东莞农商银行为贷款净额口径），比年初增长加权平均值为13.22%，明显高于同期金融机构本外币贷款平均增速。各家机构贷款实际增长数值分布区间为6.60%至23.22%。其中，相对最小值为青岛银行；相对最大值为常熟农商银行。

第三，存款增长情况。9月末，上述12家样本机构各项存款合计亿元（同期贷存比约77.6%），比年初增长8.34%，高于同期金融机构本外币存款比年初增幅。各家样本存款的比年初增长数值分布区间为4.60%至20.21%（相关详情见本文附图三）。其中，相对最大值为九台农商银行，9月末存款余额.23亿元，比年初净增.6亿元。

增幅相对最小的是江苏紫金农商银行，9月末各项存款余额.27亿元，比年初净增63.52亿元。其中，个人储蓄存款余额比年初增加99.06亿元，增长14.54%；企业存款余额比年初减少58.89亿元，增长-7.51%。与之相对应的是，前三季度金融机构RMB非金融企业存款增加2.02万亿元，同比少增3.47万亿元，同比增长4.6%，明显低于各项存款平均增速。

二、风险指标比较

第一，不良贷款率变化情况。年末，13家上市农商银行不良贷款余额合计约.3亿元，加权平均不良率1.33%；数值低于同期商业银行1.84%的平均不良率，更低于农商银行3.88%的平均不良率。

今年9月末，10家A股上市农商银行不良贷款余额合计约.4亿元，余额比年初增加约13.6亿元；加权平均不良率约1.15%，比这10家机构年初平均不良率下降0.09个百分点。各家样本机构实际不良率数值分布区间为0.81%至1.71%（相关详情见本文附图四）；其中相对最低值为常熟农商银行，相对最高值为青岛农商银行（该行也是A股10家上市农商银行中唯一的一家不良率比年初上升的机构）。

第二，资本充足率变化情况。9月末，13家样本机构的资本充足率简单平均值为14.19%，与年初数值基本持平。各家机构的实际资本充足率数值分布区间为11.77%至18.97%；其中相对最高的是瑞丰农商银行，相对最低的是广州农商银行（单一法人口径）。

三、收益表现比较

第一，营业收入增长情况。前三季度，不含广州农商银行的其他12家样本机构合计实现营收.7亿元，加权平均同比增长11.42%；这一数值相对低于同期16家A股上市城商银行营收13.75%的平均增幅。

各家样本机构营收同比增幅分布区间为-5.57%至21.78%（相关详情见本文附图五）。其中，相对最高的是九台农商银行，前三个季度实现营收45.01亿元，比上年同期增加8.05亿元，同比增长21.78%；主要原因在于该行同期利息收入同比增长20.89%。

紫金农商银行和江阴农商银行前三季度营收同比下降，数值分别为-5.57%和-2.67%，金融野叔认为二者共同的原因主要体现在以下三个方面。一是整体规模增长都相对较缓，二者总资产比年初增长分别为0.08%和1.84%；二是投资业务比年初都相对压缩，二者金融投资资产分别比年初下降14.61%和14.70%，因此营收中的投资收益均表现为同比减少；三是负债成本控制压力大，二者的利息支出增长（数值分别为18.86%和10.01%）快于利息收入增长，因此利息净收入增长较缓慢，紫金农商银行和江阴农商银行的数值分别为1.41%和7.30%。

第二，净利润增长情况。今年前三季度，13家样本机构实现净利润合计.24亿元，加权平均同比增长7.55%；这一数值低于同期A股上市银行归母净利润13.6%的平均增幅，更低于16家A股上市城商银行净利润16.7%的平均增幅。

各家样本农商银行净利润的实际同比增长数值分布区间为-38.1%至30.03%（相关详情见本文附图六）。其中，最小值为广州农商银行，单一法人口径净利润26.27亿元，比上年同期减少16.23亿元。而紫金农商银行由于营收同比下降明显，所以虽然计提减值损失和整体营业支出同比减少，净利润同比增长仍然表现为2.63%的相对低值。

前三季度，张家港农商银行实现净利润10.0亿元，比上年同期增加2.31亿元，主要原因在于营业收入同比增长明显大于营业支出增长（二者数值分别为10.64%和4.35%）。

野叔的结语

前文分析的上市农商银行营收同比增幅最大值与最小值的差距27.35个百分点，这一现象在16家上市城商银行表现更为明显（营收增幅差距35.17个百分点），两类样本的类似情况可能反映出当前中小银行收入增长的压力面临较大挑战，毕竟头部机构增收都不容易。当然，净利润与营业收入这一前提密切相关，所以同样存在挑战；但是后者受计提减值准备的主观影响较大，客观性不及营收数据。

上年同期，各上市银行陆续披露了三季度报告之后，银行指数开始也有一个波动下行趋势；但是自年11月3日开始上行。那么，今年后期上市银行的股价会不会和上年同期一样出现反弹上行趋势呢？

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